Динамика внешних факторов определит, что будет с долларом в 2019 году. В первую очередь изменение валютных котировок будет зависеть от нефтяного тренда и западных санкций. Кроме того, эксперты отмечают низкие темпы экономического роста, что может перейти в стагнацию. Также курсовые тенденции будут зависеть от изменения ключевой ставки и показателей бюджета.
Подводя итоги 2018 года, следует заметить, что доллар подорожал на 20,6%. А, исходя из нового прогноза Минэкономразвития, в 2019 году следует ожидать среднегодовой курс 66 рублей за 1$.
В поисках равновесия
Динамика валютных котировок в 2018-2019 гг. зависит от воздействия следующих внешних факторов:
- Колебание стоимости барреля нефти.
- Западные санкции.
- Изменение ставки ФРС.
Цена на «черное золото» остается наиболее значимым параметром для устойчивости отечественной валюты. В начале 2018 года стоимость нефти обновила максимум за последние годы, преодолев отметку 75 долл./барр. Аналитики отмечают улучшения баланса между спросом и предложением, что является залогом устойчивого роста цен.
Участникам ОПЕК удалось договориться о сохранении квот по нефтедобыче на 2018 год. Данное соглашение обеспечивает снижение уровня предложения, что является основой сбалансированности рынка в среднесрочной перспективе. Ограничительные меры должны были привести к дефициту сырья на рынке уже в текущем году, однако существенное повышение нефтедобычи в США компенсировало сокращение поставок со стороны картеля.
Цены на нефть не смогут длительное время удерживаться на уровне 70-75 долл./барр., считают аналитики. Уже в 2019 году стоимость барреля снизится до 62-64 долларов, что станет новым вызовом для российской валюты. Падение цен на нефть сделает рубль уязвимым перед негативными факторами, в том числе перед расширением западных санкций.
Новые ограничения со стороны США оказывают негативное воздействие на российскую экономику. Расширение санкций препятствует привлечению финансовых ресурсов и приводит к технологическому отставанию. Компании, которые попали в расширенный санкционный список, вынуждены обращаться за государственной поддержкой. Кроме того, данная тенденция создает дополнительные риски для инвесторов, что будет сдерживать темпы развития российской экономики.
В результате санкций цена доллара в России в 2019 году продемонстрирует умеренный рост, уверены эксперты. Кроме того, динамика валютных котировок будет зависеть от политики ФРС. Регулятор намерен продолжить увеличение ключевой ставки, ужесточая действующую политику. Данный фактор будет поддерживать позиции доллара в среднесрочной перспективе.
Помимо внешних факторов, тенденции валютного рынка в 2019 году будут зависеть от развития внутренней экономической ситуации.
Внутренний потенциал
- Темпы развития отечественной экономики.
- Политика Центробанка.
- Показатели государственной казны.
Российская экономика преодолела период рецессии, возобновив положительные темпы роста. Однако динамика отечественного ВВП продолжает отставать от темпов развития мировой экономики. Эксперты считают, что без структурных реформ среднегодовой рост не будет превышать 2%. Более того, если возобновится падение цен на сырьевых рынках, то начнется период стагнации. В результате позиции рубля останутся уязвимыми, что приведет к увеличению волатильности на валютном рынке.
Еще один фактор, который отразится на курсе доллара – изменение ключевой ставки Центробанка. Регулятор планирует продолжить снижение ключевой ставки, поскольку темпы инфляции продолжают сокращаться. Данная политика приводит к падению доходности российских активов, что учитывают спекулянты. В результате ускоряется отток спекулятивного капитала, что окажет давление на позиции отечественной валюты.
В проекте бюджета на 2019 год заложена стоимость нефти на уровне 40 долл./барр. плюс ежегодная индексация на 2%, что существенно ниже фактических котировок. В результате правительство сможет сократить дефицит государственной казны, который ранее планировался в пределах 820 млрд руб. Однако полностью нивелировать существующие дисбалансы чиновникам не удастся, поскольку сохранится рост расходов на социальную сферу и оборону.
Одним из источников финансирования дефицита бюджета остается умеренное ослабление российской валюты. Чиновники будут заинтересованы в девальвации, поскольку данная мера увеличивает эмиссионные доходы государственной казны.
В таких условиях продолжится увеличение стоимости доллара в России, считают аналитики. В 2019 году котировки американской валюты преодолеют рубеж 65 руб./долл. Наиболее пессимистичные прогнозы допускают увеличение курса до 75 руб./долл., что будет отражаться на ускорении инфляции.
Перспективы на 2019 год
В следующем году в рамках базового сценария произойдет умеренное ослабление отечественной валюты, прогнозируют эксперты. Данная тенденция будет спровоцирована снижением стоимости барреля нефти до 60-65 долларов, что снизит устойчивость рубля перед внешними факторами. В результате валютные котировки вернутся в диапазон 65-67 руб./долл.
Базовый прогноз не предполагает новых санкций со стороны Запада. Более того, во второй половине года список действующих ограничений начнет сокращаться, что станет положительным сигналом для инвесторов.
Оптимисты считают, что цены на нефть смогут закрепиться на рубеже 70-75 долл./барр. Снижение инвестиций в нефтедобычу в течение 2015-2016 гг. приведет к дефициту сырья, что будет поддерживать стоимости барреля на стабильном уровне. В таких условиях курс валют останется в диапазоне 63-65 руб./долл.
Пессимистический сценарий предполагает комбинацию негативных факторов:
- падение стоимости барреля нефти до 60 долларов;
- расширение действующих санкций;
- переход экономики к периоду стагнации.
Данный сценарий приведет к девальвации до 70-75 руб./долл. В результате ускорятся темпы инфляции, поскольку увеличатся цены на импортные товары.
Что уже известно
В 2019 году Министерством экономразвития РФ был пересмотрен прогноз на последующие три года (2019-2020-2021): если ожидалось, что стоимость что доллара будет 63,9 рубля, то, исходя из нового прогноза, среднегодовой курс выглядит следующим образом — 66 рублей за доллар.
Что же касается 2020 и 2021 года, повышение будет наблюдаться до 67,2 рубля и 67,8 рубля соответственно.
Кроме того, отмечается, что в 1-ом квартале 2019 года курс рубля к доллару оказался слабее, чем предполагалось ранее. Как утверждают аналитики, национальная валюта сможет укрепиться только в случае возобновления притока денежных средств от иностранных инвесторов на рынок ОФЗ, а также ослабления позиции доллара к Евро.
Дмитрий Бабин, эксперт по фондовому рынку «БКС Брокер», составил свой прогноз курса российского рубля на лето 2019, судя по которому, доллар будет находиться в диапазоне между 64−66 рублей, а Евро — 72−74 рубля.
Смотрите видео с прогнозом на 2019 год:
Читайте также:
